1. 应用链的发展是多方面要素共同作用的扫尾，包括基础设施的老到、区块空间的竞争加重、以及定制化的代币经济模子需求加多等。

2. dApps与应用链在业务形态上虽有相似之处，但各有其上风和局限。若强调与生态系统的协同效应，dApps可能更为合适，而若追求自主权和颓败性，应用链则是更佳采用。

3. Cosmos和Polkadot的发展受到落幕，既无意刻层面的挑战，但更多是由于经济机制瞎想、应用链的门槛偏高所导致的扫尾。

4. 应用链发展的中枢在于构建自身的应用壁垒，充分诓骗低资本交游促进高频链上交游，进而获取流量和累积用户。时刻的扶直和增强诚然热切，但它们仅仅辅助性的要素，而非中枢要素。

5. 改日的应用链简略通过团员层、超等链或链抽象等时刻来惩办现存的流动性割裂和互操作问题。

6. 诚然应用链的市值或完满稀释估值有得到一定的加成，但信得过要道的如故应用自己的家具性量和用户体验。

在2023年和2024年，越来越多的dApps晓示转型为应用链。针对这一惬心，咱们统计了总共这个词应用链赛说念，发现这些应用链主要麇集在DeFi、游戏、酬酢和AI等领域。咱们以为，应用链的发展已成为势必趋势，这是由于模块化时刻的老到、通用Rollup二层相聚的鄙俗考据、RaaS平台的增多和服务的完善，以及dApps对公链区块空间资源竞争、终局用户交游资本优化和代币经济定制化需求的推动。

关于这一趋势，咱们以为dApps升级为应用链，并不会立即调度为高估值的基础设施层，因为dApps和应用链更多是一种时刻选型，而非得胜的决定性要素。应用链的上风在于通过低资本交游，促进更多高频链上交游，诓骗数据累积升迁用户家具体验，酿成用户粘性，从而杀青相聚效应。因此，应用链发展的中枢已经在于其独有的应用壁垒和流量。

谈到应用链的发源，咱们必须提到一个始创性名堂Cosmos。Cosmos以其模块化和可插拔的瞎想理念而着名，将虚构机和共鸣引擎分离，允许开垦者解放采用构建虚构机的框架，并简略自界说共鸣引擎的要道参数，如考据者数目和TPS等。这种瞎想使各式应用简略以颓败链的风光存在，并在天真性和主权性方面展现出独有上风。这些蜕变理念使得Cosmos在应用链的探索和实践方面作念出了热切孝敬，为这一领域奠定了坚实的基础。

翻阅 Mintscan 的 Cosmos 应用链生态发展情况，咱们发现很多驰名和老到的应用链是基于 Cosmos 框架搭建的，举例 dYdX、Osmosis、Fetch AI、Band 和 Stride。但是，Cosmos 全体应用链的增长趋势并未延续，新应用链的数目也莫得显耀加多。咱们以为，这主若是因为 Cosmos 赋予应用链的主权性过强，而在 Atom 2.0 的 ICS 决策推出之前，应用链的安全性以及启动和选藏资本较高是主要原因。

通常情况下，构建 Cosmos 应用链需要名堂方配备熟悉 Cosmos SDK 和 Tendermint 共鸣引擎的开垦团队，这关于以应用开垦为主的时刻团队来说是一种迥殊的时刻做事。此外，即使 Cosmos 应用链简略配备充足的时刻东说念主员，大多数应用链的启动逻辑是通过向 Cosmos 的考据者空投代币来招引初期的考据者参与和保险相聚安全，同期通过高通胀率来激励考据者延续选藏相聚安全。但是，这种作念法的反作用是加快了代币的贬值，导致相聚价值飞速下落。这种情况使得应用链在市集上的安身变得愈加繁重。

在 Atom 2.0 倡导的 ICS 决策下，应用链的成见将升级为Permissionless Consumer Chains模式，尽管它允许无许可地加入滥用者链，裁汰滥用者链获取安全性的资本。但这种基于DAO的投票料理风光，在某种进程上雷同于同期推出的 Polkadot 插槽拍卖机制，可能会濒临雷同插槽拍卖机制的低效发展问题。

此外，咱们发现 Cosmos 在链的 Liveness 脾性、开垦者文档资源以及社区文化等方面对应用链的招引力有所不及。举例，本年 Cosmos Hub 发生的住手出块事件、2023 年年底铭文火爆时辰的开垦文档资源不完善，以及 Delphi 联创 José Maria Macedo 指出的 Interchain Foundation 小圈子问题，齐对新应用链的加入产生了负面影响。

如果咱们将 Cosmos 早期的应用链视为链导向的应用，强调链的主权瞎想，那么新式应用链则更多是应用导向的，细心自身的应用发展。这种新式应用链的兴起主要成绩于模块化区块链理念的普及、通用型 Rollup Layer2 的老到与鄙俗考据，互操作性和流动性团员层的发展，以及 RaaS 平台的崛起和完善。

算作最早上线主网的 Rollup Layer 2，Optimism 在2022年的得胜上线璀璨着模块化区块链表面的实质落地。Optimism不仅经受了以太坊的安全性，还全面扶直以太坊生态的开垦时刻栈。Optimism向业内展示了Rollup如何高效扩展以太坊，同期，也推动了对业内关于Layer 2惩办决策的深远探索。在自身发展的基础上，Optimism 鉴戒了 Cosmos 的理念和框架，蜕变性地提议了 OP Stack 成见。这一成见在 Worldcoin、Base 等驰名名堂中得到了鄙俗应用，进一步激发了业内的鄙俗关爱。随后，其他 Rollup 惩办决策也纷纷推出了雷同的成见，如 Arbitrum Orbits、Polygon CDK、StarkWare Appchain 和 zkSync Hyperchains 等。这么一来，关于dApps而言，应用链成为杀青业务逻辑的新门路，原有 dApps的升级杀青不再是难题，主要挑战转向了时刻选型、业务瞎想和运营选藏。

在实施Rollup惩办决策时，通常需要采用一个合适的推论层框架，如OP Stack或Arbitrum Orbits。以OP Stack为例，它是一个握住演进的Rollup框架，必须随以太坊的更新（举例坎昆的Blob脾性）进行升级，同期也会扶直新兴的功能（如Alternative Data Availability）。为了便于知道，咱们简化应用链的研发历程，大约免除以下法子：

1. 时刻选型：评估不同框架的功能和特色，采用最适合的框架。

2. 需求瞎想：凭据对应框架的自界说才能，瞎想适合需求的应用链。

3. 运营选藏：完成部署、测试、上线及后续选藏。

诚然Rollup框架为应用提供了坚定的扩展才能，但采用和实施合适的框架并阻止易，超过是在应用链上线后进行改造会愈加复杂。因此，像Altlayer、Caldera和Conduit等RaaS（Rollup As A Service）平台的出现显得尤为热切。这些平台雷同于SaaS，但专注于Rollup惩办决策，简略匡助dApps快速采用不同的Rollup框架，简化应用链开垦历程中的复杂法子，提供定制化的中枢脾性，并扶直应用上线后的选藏和优化。

与此同期，围绕应用链的基础设施和相干功能也在飞速鞭策，业内握住推出极具招引力的公约和功能。举例，Celestia、EigenDA和NearDA等名堂引入了裁汰资本和升迁笼统量的Alternative Data Availability，RaaS平台则接踵推出了自界说Gas代币和原生账户抽象等功能的集成扶直。跟着 Rollup 应用链的鄙俗应用，流动性割裂和互操作性问题徐徐表示，促使了团员和转圜层的惩办决策，如 Optimism的Superchain、Polygon的AggLayer、Caldera的Metalayer和zkSync的Elastic Chain，这些决策旨在改善应用链间的互操作性和流动性团员。

如果说上述这些催化剂裁汰了应用链的加初学槛，那么现时一二级市集的应用窘境正在加重dApps对破局之路的探索。通过CMC和Rootdata的数据不错看到，二级市集前100名的名堂中，裁撤社区驱动和文化复旧的Meme类，惟有Uniswap、LDO、Aave、Ondo、Jupiter、Ethena等少数纯应用名堂，其他大部分属于基础设施。这无形中印证了基础设施在总共这个词Crypto行业中地位高于应用。对应到一级市集，应用类的融资额也远远低于基础设施类。咱们以为，这种惬心的部分原因在于Web3应用的UI/UX相对复杂，远不如Web2的老到和易用，同期，相干的应用范式蜕变也莫得信得过冲破。尽管如斯，咱们礼服应用链的后劲尚未完满开释，改日可能会成为推动Web3发展的热切冲破口。现在，有一些驰名的应用链名堂，如IMX、Cyberconnect、Project Galaxy、Worldcoin等，它们正在展现应用链的巨大后劲。

在时刻和蜕变领域，”银弹“通常被用来描述一种简略惩办总共问题的无缺惩办决策。但是，推行中险些莫得任何时刻简略一蹴而马上惩办总共问题。一样，新式应用链也并非全能且莫得颓势的惩办决策。底下，咱们针对其优劣进行分析：

模块化瞎想：应用链通常领受模块化瞎想，允许开垦者定制结算机制、数据可用性等基础设施组件，以闲隙特定需求。

优化性能：很多新应用链通过引入其他数据可用层决策，不错杀青资本的裁汰，同期，升迁笼统量。

增强的价值拿获：如自界说 Gas 代币、账户抽象等，这些脾性不错扶直更天简直应用开垦，况兼作念愈加复杂的交易模子和代币模子。

流动性割裂：新应用链可能会濒临流动性割裂的问题。

互操作性和可组合性问题：应用链莫得方针再像往时公链的dApps那样简陋浅薄的作念组合和互操作。

复杂性加多：与传统 dApps 比拟，新应用链的复杂性加多，尤其是在瞎想和实施时，可能需要更多的时刻资源和扶直。

站在名堂方的角度，在决定是否进行应用链的升级迭代或采用时，建议免除以下原则：

1. 依赖于现存公链的脾性：如果你的应用高度依赖于公链上的其他dApps时，举例流动性或家具功能，建议不绝使用现存dApps决策。

2. 需要自界说功能：如果现时应用在公约层面难以扶直诸如账户抽象、特定的Onboarding机制（Revenue共享）等业务需求，况兼这些功能关于业务开展至关热切，那么，建议采用或移动到应用链。

3. 资本敏锐：如果终局用户对区块空间资源敏锐，或者但愿裁汰如 MEV等亏蚀，应用链可能是一个更好的采用。另外，如果应用属于高频交互场景。应用链简略提供更高的资源效果和更低的交游资本。

咱们以为，应用链的护城河永恒是其自身的应用业务。得胜的要道在于深远挖掘市集痛点，构建PMF（Product Market Fit）的家具应用。单纯地依赖应用链的链基础设施叙事，是一种拿着锤子找钉子的固化念念维，并不是构建护城河的灵验门路。

在现时的新式应用链海潮中，如何构建公开透明的链上低资本应用，把抓市集需乞降惩办家具痛点，打磨出完善且安全的家具，并开垦坚定和丰富的用户数据累积和分析，搭配具有现款流模子的业务模式，酿成坚定的用户粘性和规模效应，才是要道。

高抬高打的道路并不一定适合应用链。至少在中枢家具尚未完善、用户数据和用户增长数据尚未完满开垦之前，应用链应以发展为主，宣传为辅。用户数据的累积、用户民俗的培养、家具功能的迭代更新，这些齐不是一蹴而就的，是以，四平八稳的发展念念路更为适合。应用率先尽快酿成自身的中枢功能，致使是不行替代的功能。基于此再研发新功能和家具线，这么，即使在新功能和新家具线时碰到冷淡响适时，也不错采纳防御性的烧毁战略。对应的是，在应用链的升级迭代方面，也不错屡次深远地和原有应费事能作念集成。

以驰名的Portfolio可视化资管平台Debank为例，早在很久以前就开垦了对ETH及EVM系钱包地址金钱、交游活水、dApps等仓位的追踪和不雅察，并据此迭代了无边功能。尽管Debank领有很多相对不为东说念主知的功能，举例示知、书签和打呼叫等，但这并不影响咱们对其中枢资管功能的有趣。关于Debank的付费功能，咱们不错看到他们在这一方面的精心，千般化和细颗粒度的付费脾性以及整合优化的Package功能，齐为用户提供了贴心的采用。这些功能的总体数传奇明细腻，况兼与Debank的另一条家具线Rabby Wallet酿成了细腻的协同作用。即使Debank宣传基于OP Stack开垦了Debank Chain，用户也莫得彰着的感知。这讲明，Debank的应用链很好地展示了如何为应用搭建中枢护城河，并为其他应用链的发展道路采用提供了有价值的参考。

在构建应用链的代币经济模子时，咱们主张采纳一种当然发展（Organic）的战略。这种战略的中枢在于减少东说念主为干扰，幸免依赖于短期的激励递次。咱们的但愿是让代币的通顺和价值增长与应用自己的扩展和用户基础的加多相统一。通过这种方式，代币经济简略与应用的历久发展和用户的实质需求同步，从而杀青可延续的增长。

代币在应用的早期阶段不错算作一种强有劲的用具来吸援用户，杀青所谓的“冷启动”。但是，为了确保这些初期用户不仅被招引，而且简略被调度为历久用户，要道在于瞎想一个高效且具有招引力的机制。这一机制需要基于对应用家具的明晰定位，深远瞻念察用户的需乞降偏好，以及对业务场景的全面知道。此外，代币的中枢价值也必须被设置，以确保用户禁闭到其永久的后劲和利益。通过这么的战略，代币不仅简略吸援用户，还简略促进他们的延续参与和家具的深远使用。

代币持有者的数目增长应该和用户基础的推广保持一致，以确保代币经济的健康发展。咱们应幸免采纳过于激进的代币分派战略，而是奋力于于杀青一种延续增长的模式。这不仅条件咱们充分研讨现时的市集流动性和潜在的市集变化，而且还要确保代币经济模子和应用的愿景精细链接。此外，NFT算作一种蓄池塘式新式金钱，蜕变和适合的辘集简略为用户提供千般化的使用场景，也有助于升迁代币的招引力和市集竞争力。

从失败的案例中汲取劝诫，是应用链瞎想代币时幸免不实的要道。以Aevo为例，算作最近半年内登陆币安交游所的新币，它不会受到流动性不及影响。通过代币空投预期招引了大齐早期用户后，Aevo在盘前交游市集板块站稳了脚跟。但灾祸的是，Aevo过于激进且枯竭节制的代币瞎想模子，最终毁伤了家具的中枢数据增长。现在，Aevo在代币持有者增长、日交游活跃度以及家具盘前交游的基本盘口等要道狡计上齐夸耀了停滞的惬心。正因如斯，为了构建一个既能吸援用户又具有历久可延续性的代币经济模子，咱们提倡当然发展（Organic）的念念路，中枢是以内在价值和用户需求来推动代币的当然增长和应用的扩展。

让咱们深远探讨一些现时市集上备受防卫的应用链名堂，并对它们伸开分析。

Cyber

Cyber是主打酬酢场景的Restaked以太坊二层相聚，针对Mas Adoption作念了优化。中枢脾性包括原生账户抽象，CyberGraph和CyberAccount扶直的Enshrined Social Graph Protocol、低资本高效去中心化存储CyberDB和去中心化定序器等。中枢应用家具是Link3，允许经过考据的Web3公司和专科东说念主士在链上创建可重用数据，况兼这些数据不错被其他应用组合使用。

XAI

XAI是由Offchain Labs开垦的兼容EVM兼容的游戏三层相聚，诓骗Arbitrum时刻，XAI允许玩家在不使用加密货币钱包的情况下，领有和交游他们在游戏中的物品，同期XAI相聚的节点运营者参与相聚料理和得到相应的奖励，由此为传统游戏玩家构建一个具有绽放和实在经济体验的游戏生态。

MyShell

MyShell AI是蜕变的AI Agent创作家平台，亦然迷惑用户、创作家和开源AI商议者的Consumer AI Layer。用户不错诓骗MyShell独家集成的文本转语音时刻和AutoPrompt用具，快速定制具有个性化语音作风和功能的Agent。关于Agent创作家而言，他们不错高效地创建和发布AI Agent，况兼从中集成变现渠说念，得到相应Agent的收益。

GM Network

GM Network奋力于于成为滥用者AIoT领域的蜕变者，它领受了先进的AltLayer时刻，并辘集了EigenDA与OP Stack，打造了一个去中心化DePIN，旨在为用户定制个性化的AI代理。GM Network的标的是构建一个坚定的激励与通讯平台，通过将DePIN/IoT时刻与AI的交融，推动AI时刻在滥用者端的鄙俗应用，从而在虚构宇宙与推行宇宙之间架起一座桥梁。

其他一些名堂

在进行投资分析时，咱们领受以下框架来确保对应用的评估全面而深远：

行业知道与市集定位：深远了解币圈的玩法和操作模式，懂得如何采用市集痛点和提议新颖的应用惩办决策。

标的客户群体：应用是针对一个坚定且具有后劲的用户基础，因为径直影响到其市值的天花板。

家具托付与迭代速率：与基础设施比拟，应用需要有坚定的家具托付才能和快速迭代速率，确保家具功能的延续优化和蜕变。

用户留存与交易模式：应用要简略构建坚定的用户留存才能，并通过GMV增长和匹配的交易模子来杀青可延续增长。

通过这个框架，咱们不错系统地评估名堂的概括实力和市集长进，为投资决策提供坚实的依据。

关于应用链的发展长进，咱们持有乐不雅的预期。这种乐不雅基于应用链算作承载用户活动的中枢平台，它们不错在酬酢、游戏等多元化领域中说明着至关热切的作用。改日，这些应用链不仅为用户提供了丰富的交互体验，而且不错通过其独有的时刻上风，推动了相干行业的蜕变和发展！

1. To B端和To C端的应用业务形态各有特色，但它们与应用链辘集的念念路是相似的。本文将不合这两者进行严格差异，而是聚焦于它们如何诓骗应用链时刻来杀青业务标的和增长。

2. Layer3和Layer2的应用链，主要的各异点是Layer3领受特定的Layer2算作结算层和数据可用层，也即是结构上头和Layer2并莫得太多不一样。

3. Solana的官方并莫得明确表态扶直Layer2的发展，其要点已经是围绕Solana高性能公链而构建，关于一些Solana之上的Layer2或者应用链，念念路和以太坊系列的应用链雷同，不同场所是推论框架和数据可用层。

4. Layer2的近况看似鬼城，实质原因是部分Layer2过于依赖代币空投预期营造的链上焕发，莫得充分运营和选藏生态。通过Defillama的https://defillama.com/chains，Arbitrum和Base等Layer2数据一样黑白常活跃。

5. 应用链和RaaS之间的收益分红一般有多种模式，举例固定付费，凭据定序器收入分派等，关于不同体量的应用链，不错凭据自身业务情况采用。

Cosmos Hub

https://x.com/cosmoshub/status/1798512843853271223

Cosmos Hub ForumCHIPs Discussion phase: Permissionless ICS

https://forum.cosmos.network/t/chips-discussion-phase-permissionless-ics/13955

PANewsDelphi Digital：分析了总共L1区块链后，咱们为何最终决定在Cosmos上研发?

https://www.panewslab.com/zh/articledetails/s5m1eokl.html

极客Web3 (GeekWeb3)极客Web3 (GeekWeb3) on Twitter / X

https://x.com/geeksweb3/status/1737533996601680047

Cosmos Hub区块链凌晨开动资历近4小时中断，现在已规复出块

https://www.mitrade.com/cn/insights/news/live-news/article-3-199606-20240606

Juno Network遭袭击、主网住手出块！JUNO币价下挫逾5%_Btcfans

https://www.btcfans.com/en-us/article/78341

Application-Specific Blockchains | Explore the SDK

https://docs.cosmos.network/v0.50/learn/intro/why-app-specific

Mintscan

https://www.mintscan.io/visualization/validators/binancenode

José Maria Macedo

https://x.com/ZeMariaMacedo/status/1711365326976262545?t=NuGHO0wY5J-QgRjfnDgb7A&s=05

RPC & Node Providers | Optimism Docs

https://docs.optimism.io/builders/tools/connect/rpc-providers

DuneAnalyticsOptimism Overview

https://dune.com/Marcov/Optimism-Ethereum

StarkWareWhat are Appchains?

https://starkware.co/blog/what-are-appchains/

Superchain Ecosystem | Chains

https://www.superchain.eco/chains

Orbit Ecosystem

https://portal.arbitrum.io/orbit/ecosystem

Build ZK powered blockchains

https://polygon.technology/polygon-cdk#

L2BEAT - The state of the layer two ecosystem

https://l2beat.com/scaling/summary

DuneAnalyticsDeBank Layer2 Dashboard

https://dune.com/stakeridoo/debank

SimilarWeb

https://www.similarweb.com/website/debank.com/#traffic

DeBank | The Real User Based Web3 Community

https://debank.com/paid

TokenTerminal

https://tokenterminal.com/terminal/projects/aevo?v=ZmE2MjZm

Haotian | CryptoInsight on Twitter

https://twitter.com/tmel0211/status/1790988512545902797

Delphi | What is Appchain?

https://members.delphidigital.io/learn/application-specific-blockchain

The Benefits and Tradeoffs of Application-Specific Blockchains

https://www.infura.io/blog/post/the-benefits-and-tradeoffs-of-application-specific-blockchains

ArkStream Capital是由原生加密货币东说念主士创立的加密基金，包含一级市集与流动性战略，投资web3原生与前沿的蜕变，奋力于于推动web3首创东说念主与独角兽成长。ArkStream Capital团队从2015年开动参加加密货币领域，来自MIT，Stanford, UBS, 埃森哲，腾讯，谷歌等高校与公司。投资组合包含跳动100家区块链公司，包括Aave, Sei, Manta, Flow, Fhenix, Merlin, Avail, Space and Time等。

Website：https://arkstream.capital/

Medium: https://arkstreamcapital.medium.com/

Twitter: https://twitter.com/ark_stream

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